<kbd id='9lxNyL6ql'></kbd><address id='9lxNyL6ql'><style id='9lxNyL6ql'></style></address><button id='9lxNyL6ql'></button>

              <kbd id='9lxNyL6ql'></kbd><address id='9lxNyL6ql'><style id='9lxNyL6ql'></style></address><button id='9lxNyL6ql'></button>

                      <kbd id='9lxNyL6ql'></kbd><address id='9lxNyL6ql'><style id='9lxNyL6ql'></style></address><button id='9lxNyL6ql'></button>

                              <kbd id='9lxNyL6ql'></kbd><address id='9lxNyL6ql'><style id='9lxNyL6ql'></style></address><button id='9lxNyL6ql'></button>

                                      <kbd id='9lxNyL6ql'></kbd><address id='9lxNyL6ql'><style id='9lxNyL6ql'></style></address><button id='9lxNyL6ql'></button>

                                              <kbd id='9lxNyL6ql'></kbd><address id='9lxNyL6ql'><style id='9lxNyL6ql'></style></address><button id='9lxNyL6ql'></button>

                                                      <kbd id='9lxNyL6ql'></kbd><address id='9lxNyL6ql'><style id='9lxNyL6ql'></style></address><button id='9lxNyL6ql'></button>

                                                              <kbd id='9lxNyL6ql'></kbd><address id='9lxNyL6ql'><style id='9lxNyL6ql'></style></address><button id='9lxNyL6ql'></button>

                                                                      <kbd id='9lxNyL6ql'></kbd><address id='9lxNyL6ql'><style id='9lxNyL6ql'></style></address><button id='9lxNyL6ql'></button>

                                                                              <kbd id='9lxNyL6ql'></kbd><address id='9lxNyL6ql'><style id='9lxNyL6ql'></style></address><button id='9lxNyL6ql'></button>

                                                                                  乐众线上娱乐:3天中两次公开讲话 美联储主席向市场透露了这些重要信息

                                                                                  2019-03-11 22:35

                                                                                  3天中两次公开讲话 美联储主席向市场透露了这些重要信息

                                                                                    美联储主席鲍威尔在美国老牌新闻节目“60分钟”里接受了访谈。

                                                                                    过去几天美联储主席鲍威尔非常活跃。继3月8日在斯坦福大学发表演讲后,他还在美国老牌新闻节目“60分钟”里接受了访谈。

                                                                                    值得一提的是,鲍威尔是继伯南克后第二位接受“60分钟”采访的美联储主席,而伯南克接受采访时是2009年3月,美国正值大萧条以来最严重的次贷危机。

                                                                                    三天里两次公开露面,鲍威尔向公众回应了美联储结束缩表、美国经济前景、是否会进一步加息等重要议题。

                                                                                    今年晚些时候结束缩表

                                                                                    3月8日,在于斯坦福大学召开的2019年SIEPR经济峰会上,鲍威尔发表题为《货币政策的正常化和未来之路》(Monetary Policy: Normalization and the Road Ahead)的演讲。鲍威尔指出,当前经济前景不需要美联储立即进行政策调整,美联储将于近期公布结束缩减资产负债表计划细节。

                                                                                    鲍威尔表示,公开市场委员会(FOMC)现在正在讨论今年晚些时候完成资产负债表决定的计划。“一旦资产负债表径流结束,我们可以在适当的情况下保持资产负债表的规模不变一段时间,以便储备金逐渐下降到所需的水平。我们希望尽快公布该计划的进一步细节。”

                                                                                    鲍威尔称,只要条件允许,美联储将调整我们的正常化计划的细节。在做出有关资产负债表规模的决定后,美联储可能会将关注度转向投资组合的最终到期构成,有可能回归到由国库券组成的投资组合。

                                                                                    所谓缩表,实际上是通过减少到期债券的再投资来完成。2017年10月,美联储开始减少购买住房抵押贷款证券(MBS),减少利用到期债券本金购买新债的操作,起初的规模为100亿美元,规模每一个季度将上调100亿美元直到每月达到500亿美元。从2008年到2014年间,美联储实行了三轮债券购置计划,意在压低长期利率水平,此举也让美联储资产负债表的规模从危机前的不到1万亿美元膨胀至4.5万亿美元左右。虽然三轮QE早已停止实施,但通过不断地将到期的证券进行再投资,美联储资产负债表规模仍维持在4.5万亿美元的历史高位。

                                                                                    FOMC将改变沟通工具

                                                                                    今年1月的议息会议上,委员会成员一致支持取消前瞻指引。

                                                                                    前瞻指引(forward guidance)是一项央行采用的货币政策工具,借由央行自身的预期,影响市场对于未来基准利率水准的预期。金融危机后,美联储采取了非常规政策工具,其中之一便是前瞻指引。而其他央行也开始频繁地使用前瞻指引以获得更为宽松的货币政策操作空间。

                                                                                    鲍威尔在此次演讲中表示,美联储政策透明度的进步一直在持续。2012年1月以来,FOMC的季度经济预测摘要(SEP)已将联邦基金利率预测纳入未来三年 ,也就是通常说的“点阵图”。

                                                                                    到目前为止,声明中的前瞻指引已成为沟通委员会意图和减少这种混淆的主要工具,但是点阵图有时也会制造混乱。鲍威尔指出,例如,在2014年初,委员会的意图与市场对点阵图的理解不一致,耶伦主席解释说,不应该看点图。FOMC的声明是委员会作为政策制定小组用来表达意见的一种手段,现阶段委员会也需要找到其他方法来解决对点阵图的解读混乱的问题。

                                                                                    今年,鲍威尔在每次FOMC会后都会增设记者会,这是他增加美联储决策透明性,与市场沟通的一项新尝试。

                                                                                    对加息保持耐心

                                                                                    当地时间3月10日播出的“60分钟”中,主持人Scott Pelley问及美联储是否会停止加息。鲍威尔回应称,当前美国经济正处于较好的状态,通胀也很温和,因此当前的利率处于一个很恰当的位置。美联储应对此保持耐心。鲍威尔进一步对耐心作出了解释,耐心意味着不急于改变利率政策,过去3个月来全球经济放缓,而美国经济持续向好。2018年是金融危机以来美国经济最为强劲的一年,GDP年增长率超过了3%,失业率很低,薪资也在增长,但当前经济中主要的风险是来自于中国、欧洲和英国脱欧。

                                                                                    4%的GDP增速难以持续

                                                                                    但值得一提的是,2018年12月美国零售业销售额出现巨幅下滑,是2009年以来不曾有过的水平。对此,鲍威尔表示,2019年经济增长将较去年有所放缓,但总体仍是积极健康的。

                                                                                    由于美国人口结构的问题,老龄化越来越严重,劳动力人口增长缓慢,去年那样的高速增长是难以为继的。4%的增长率只能是暂时的,不太容易持续。

                                                                                    不过,鲍威尔也乐观地指出,这一轮经济扩张如果能够再持续3个月,将是美国历史上最长的扩张周期。

                                                                                    对特朗普说“不”

                                                                                    关于特朗普要辞退鲍威尔的传言,律师出身的鲍威尔回应称,法律规定得很清楚,美联储主席有4年的任期,鲍威尔表示他不会辞职,总统也不能辞退他。

                                                                                    鲍威尔进一步表示,美联储的决策都是与政治无关的,美联储只服务于美国人民。关于利率的决策也不会因为政府而改变。

                                                                                    “迷失的一代”值得担忧

                                                                                    虽然失业率接近50年新低,薪资增速也超过了3%,美国的劳动参与率却并不高。在这个数据上,美国是所有发达国家中最低的。鲍威尔指出,原因有几个,首先是科技的进步;其次,相比于其他发达国家,美国这些年来受教育程度并没有太大提高;全球化也造成制造业转移至发展中国家;最后,阿片泛滥也是一个重要的因素。

                                                                                    鲍威尔强调说,美国有数以百万的人群沉迷于阿片,大多数都是年轻男性,而且这个数据有可能还只是冰山一角。不可否认的是,这一代似乎是迷失的一代。

                                                                                    “当这些人沉迷于药物,他们也没有技能,不能以有意义的方式参与经济生活,也逐渐地落后于时代。”鲍威尔担忧地说。